High-end HDI dukker plutselig opp, tilbud og etterspørsel vil være stramt neste år

"Science and Technology Innovation Board Daily" rapporterte at Ultrasonic Electronics, som hovedsakelig driver med kretskort og berøringsskjermer, har steget med grensen to ganger de siste tre handelsdagene. Den 16. viste Dragon Tiger List at Zhongtai Securities Shanghai Jianguo Middle Road Securities Sales Department foretok et stort nettokjøp. Selskapets 30.100.000 yuan, langt over salget av de fem beste setene. Et annet institusjonelt sete kjøpte selskapet for 19,13 millioner yuan. I tillegg viste Dragon Tiger List den 12. at et institusjonelt sete kjøpte 40,67 millioner yuan fra selskapet.

På nyhetssiden har markedets etterspørsel etter high-end HDI-kort i en tid med 5G-mobiltelefoner nylig vært optimistisk med tanke på institusjonene. Ultrasonic Electronics er den tidligste bedriften med HDI-produksjonsteknologi i Kina, og den er også ledende innen high-end HDI. Guotai Junans tidligere forskningsrapport påpekte at selskapets produktkvalitet er ekstremt konkurransedyktig, og det er en langsiktig leverandør av verdenskjente selskaper som Apple, Bosch og Valeo.

Mobiltelefoninnovasjon og -oppgradering har skapt HDI-etterspørselen

I følge forskningsrapporten til China Merchants Securities, på det nåværende tidspunktet, har innovasjon og oppgradering av mobiltelefoner i alle dimensjoner en innvirkning på den tekniske ruten til hovedkortet: økningen i antall I/O-brikke fører til en reduksjon i PCB-putens stigning, diameter og sportetthet (økning i antall), kompresjon Linjebredden og linjeavstanden til PCB; oppgraderingen av de interne funksjonsmodulene tar mer plass; signaloverføringskravene økes, slik som økningen i antall frekvensbånd, økningen i antall nødvendige RF-komponenter og økningen i antall stykker per arealenhet. De ovennevnte endringene krever alle avanserte hovedkort å implementere.

Historisk sett har Apple ledet den tekniske ruten for oppgradering av hovedkort for mobiltelefoner. For tiden bruker de fleste HDI PCB-er den subtraktive ELIC-teknologien (vilkårlig lag) galvaniseringsprosess, og linjebredden og linjeavstanden kan ikke reduseres til 30mm. Derfor forventes SLP som kan oppnå mindre linjebredde og linjeavstand å være hovedløsningen for neste generasjon HDI. 4G-tiden (Android) mobiltelefonhovedkort er 2-3 nivåer av HDI, 8-10 lag, 5G vil bli oppgradert til 4-nivå HDI med minst 8-12 lag, og noen krever ethvert lag (hvilket som helst lag) HDI, og gjennomsnittsprisen kan øke for hvert oppgraderingsnivå. Stor 800-1000 yuan. Det anslås at etterspørselen etter HDI-hovedkort for 5G-mobiltelefoner er omtrent 0,1/5,7/630 millioner amerikanske dollar i 19-21, og SLP-markedet er rundt 19/9/1,9 milliarder amerikanske dollar.

Chuancai Securities påpekte at økningen i 5G-mobilforsendelser vil drive etterspørselen etter high-end PCB-kort som SLP og high-end HDI. Byrået spår at andelen av global SLP-utgangsverdi for mobiltelefoner av den totale PCB-utdataverdien for mobiltelefoner vil øke fra 11 prosent i 2018 til 22 prosent i 2023. Inntektene til produsenter med FPC som hovedvirksomhet og SLP og high-end HDI produksjonskapasitet vil innlede ny vekst.

HDI-industrien er relativt konsentrert, tilbud og etterspørsel vil være stramt neste år

HDI er en relativt konsentrert krets i PCB-feltet. Markedsandelen til ledende selskaper kan overstige 10 prosent. Inngangsbarrierene er relativt høye og den historiske strukturen er relativt stabil. I tillegg er langsiktig stabil teknisk støtte fra store kunder avgjørende for at industrikjedeselskaper skal opprettholde lederskapet. Viktigere, det styrker også vollgraven til en viss grad.

China Merchants Securities spår at neste år forventes produksjonskapasiteten for high-end HDI å være i en tilstand av stramt tilbud og etterspørsel, og innenlandsk finansierte foretak som oppfyller avanserte krav og gjennomgår teknologisk oppgradering av produksjonslinjer, for eksempel ultralyd og Dongshan, forventes å dra nytte. Faktisk har noen kunder basert på neste års high-end HDI-prosjekter allerede akseptert leverandørens prisøkningsforespørsel.

Fra et perspektiv av tilbud og etterspørsel er de fleste selskapene med store kapitalinvesteringer og årlige investeringer på mer enn 1,5 milliarder de siste tre årene selskaper som tar hensyn til andre virksomheter med tunge aktiva (som emballasjesubstrater, paneler osv.). ). HDI er bare dens hjelpevirksomhet, ikke en stor virksomhet. Skalautvidelse. I tillegg, på grunn av den generelt svake etterspørselen etter smarttelefoner, har to store bransjegiganter trukket seg fra high-end HDI-markedet siden 2019, og tilbudssiden har blitt klarert.

Selv om Huatong, TTM, AT&S osv. har investert de siste tre årene, trenger deres Apple-virksomhet kontinuerlig kapitalvedlikehold. Selv om HDI utvider seg og høysesongen kommer, er det ikke mye ledig kapasitet som kan brukes til å gjennomføre hovedkortoppgraderingen av Android-campen i stor skala. trenge. Selv om innenlandske foretak har fortsatt å investere de siste årene, er den kortsiktige tekniske terskelen vanskelig å overkomme.